목 졸려하는 옵션 전략의 예

optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.
중립 옵션 전략 & raquo; 목 졸라 죽여라.
순수한 의미에서, 짧은 교살은 옆으로 움직이는 시장에서 최대 이익을 달성하기 때문에 중립적 인 전략입니다. 대조적으로, 긴 목을 조르는 것은 어느 방향 으로든 시장 운동의 혜택을 받는다.
중립 전략으로서의 교살에 관한 한마디.
길고 짧은 도살장은 시장의 움직임에 대한 대응이 다르지만 중립적 인 전략으로 두 가지를 모두 선택했습니다. 그러나 어느 방향 으로든 10 달러 이동하면 이익에 동일한 영향을 미칠 것이므로 상인은 반드시 시장이 움직이는 방식을 선호하지는 않습니다. 이러한 의미에서, 상인은 시장 방향에 대해 중립적이다 - 운동이 일어나는 한.
긴 목 졸라.
장기간의 교살은 어느 방향 으로든 시장의 움직임으로 이익을 얻는다는 점에서 긴 계단과 비교할 만합니다. 현금 지출 관점에서 볼 때, 도둑질은 일반적으로 돈보다는 돈이 적게 드는 돈으로 시작되기 때문에 넘어지는 것보다 덜 위험합니다.
긴 계단처럼 그들은 무한한 수익 잠재력을 지니고 있습니다. 예를 들어, 특정 주식이 주당 65 달러로 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 다음 차트는 가까운 돈과 at-the-money 옵션이 거래되는 곳을 보여줍니다.
목 졸창에 사용 된 전화와 풋은 만료 기간이 동일합니다.
목 졸림을 선택했다면 우리는 2.25의 경우 60 점을, 2.50의 경우 70 점을 살 수 있습니다. 따라서 본인 부담금 및 최대 손실액은 4.75 플러스 수수료가됩니다. 재고가 60 달러에서 70 달러 사이라면 475 달러 (4.75x100)의 최대 손실이 발생할 것입니다. 55 달러 미만 또는 75 달러 미만이면 어디서나 이익이 발생합니다.
만료시 값 :
위의 손익은 수수료, 이자 또는 세금 고려 사항을 고려하지 않습니다.
긴 목 졸림은 돈의 옵션을 사용하여 만들 수 있습니다. 위의 예제를 사용하면 다음과 같은 작업이 수행됩니다.
긴 교살 (덜 일반적인 대안)
60 달러짜리 전화 7 달러를 사세요.
하나를 70 $ 6 3/4 넣으십시오.
이것은 여러 가지 이유로 흥미로운 입장입니다. 첫째, 옵션 중 하나 이상은 본질적인 가치를 가지기 때문에 만료시 어떤 가치가 보장됩니다. 좀더 구체적으로 말하면, 60 달러에서 70 달러 사이의 주식을 가지고, 그 지위는 10 달러가 될 것입니다. 따라서 최대 손실은 3.75 (13.75 - 10)가됩니다.
또한 인 포지션 옵션을 사용하는 최대 손실은 포지션을 시작하기위한 직접 지출 비용이 훨씬 더 높을지라도 더 낮습니다 (3.75 vs 4.75). 그 이유는 일반적으로 통화 옵션에 대한 시간 프리미엄이 통화 옵션보다 빠르다는 것입니다. 첫 번째 예에서는 70 통화도 60 포도 65 달러의 주식에 내재 가치가 없었습니다. 따라서 옵션 가격은 주로 시간 프리미엄이었다.
두 번째 예에서는 60 통화와 70 통화에 각각 5 달러의 내재 가치가 있었고 65 달러의 주식이있었습니다. 옵션의 총 가격에서 내재 가치를 뺀 결과, 이러한 인 - 더 - 돈 옵션의 시간 프리미엄은 현재 주가에서 등거리 인 옵션의 시간 프리미엄보다 낮지 만, 아웃 오브 더 - 돈 .
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.

목 졸라 죽여라.
'Strangle'이란 무엇입니까?
목 졸리는 옵션 전략으로 투자자가 전화를 걸고 다른 파업 가격으로 매도 할 수 있지만 성숙과 자산이 동일합니다. 이 옵션 전략은 기본 자산의 가격에 큰 변동이있는 경우에만 수익이 발생합니다. 가까운 장래에 대규모 가격 움직임이있을 것이라고 생각하지만 가격 움직임이 어느 방향으로 움직일 지 확신 할 수없는 경우에 좋은 전략입니다.
깨는 아래로 'Strangle'
목 졸간과 스 트래들 사이의 차이.
긴 목 졸화와 긴 스 트래들은 투자자가 잠재적 인 거대한 움직임에서 상승 또는 하락할 수있는 유사한 옵션 전략입니다. 그러나 오랜 기간에 걸친 통화는 at-the-money 통화와 in-the-money 통화 옵션을 동시에 구매하는 것과 관련이 있습니다. 짧은 스 트래들은 짧은 목을 조르는 것과 유사하며 최대 통화 수익 잠재력이 제한되어 있습니다. 이는 전화 통화 및 풋 옵션 작성에서 수집 한 프리미엄과 같습니다. 따라서 계약을 돈으로 구입할 때 목 매음은 일반적으로 걸음보다 저렴합니다.
목 졸라리기.
예를 들어 현재 주가가 50 달러 인 주식을 상상해보십시오. 목 매기 옵션 전략을 사용하기 위해 상인은 하나의 통화와 하나의 통화라는 두 가지 옵션 포지션에 진입합니다. 전화가 55 달러이고 비용이 300 달러 (옵션 x 100 주당 3.00 달러)이고 Put은 45 달러이고 285 달러 (옵션 x 100 주당 2.85 달러)라고합시다. 주식 가격이 옵션 기간 동안 45 달러에서 55 달러 사이에 머무르면 상인에 대한 손실은 585 달러가 될 것입니다 (두 옵션 계약의 총 비용). 주식 가격이 범위를 벗어나기 시작하면 상인은 돈을 벌 것이다. 주식 가격이 35 달러가된다고합시다. 통화 옵션은 쓸모 없게되며 손실액은 상인에게 300 달러가됩니다. 그러나 풋 옵션은 상당한 가치를 얻었으며 715 달러 (초기 옵션 값 인 $ 285를 덜 뺀 값)가 될 것입니다. 따라서 상인이 얻은 총 이익은 $ 415입니다.

목 졸기 옵션 전략의 예
단기 strangle 옵션 전략은 변동성 수축과 theta decay에 투자하는 중립 옵션 전략입니다. 짧은 목 졸림은 두 가지 긴 옵션이없는 경우를 제외하고 철 콘돔의 고급 형태로 생각할 수 있습니다.
짧은 목을 생각하는 또 다른 방법은 짧은 호출과 짧은 결합을 결합한 것입니다. 그러나 짧은 교살 옵션 전략은 우연히 그 이름을 얻지 못했습니다. 70 대 후반에 많은 상인이 있었고, 너무 많은 전화를 팔아 IBM 주식을 팔았을 때 거의 모든 것을 잃어 버렸고, 그들은 자신의 입장을 "목을 조른 것"이라고 불렀습니다. & # 8221;
짧은 목초지 옵션 전략 정의.
- 1 OTM 통화를 알리십시오.
참고 : 많은 옵션 전략과 달리 짧은 목 졸판은 항상 OTM (Out-of-The-Money)으로 거래됩니다. 짧은 목 졸판이 ATM (at-the-money)으로 거래되는 경우 짧은 스 트래들 옵션 전략으로 분류됩니다.
짧은 목살의 예.
주식 XYZ는 주당 50 달러에 거래되고있다.
$ 0.30에 55 통화를 판매하십시오.
45 달러를 팔아 0.30 달러에 팔아라.
이 거래에 대해받은 순 차입금은 짧은 옵션 포지션의 프리미엄 인 $ 0.60 ($ 60)입니다.
짧은 목을 조이는 가장 좋은 시나리오는 기본 악기가 약간 위아래로 움직이거나 전혀 움직이지 않는 것입니다. XYZ 재고가 만료시 $ 45 ~ $ 55 사이에 있으면이 거래는 완전한 승자가됩니다.
짧은 목살 옵션 전략의 최대 이익과 손실.
짧은 목 졸림 = PREMIUM RECEIVED의 최대 이익.
짧은 목 졸림에 대한 최대 손실 = 무제한.
짧은 목 졸림에 대한 최대 이익은 짧은 옵션 거래와 마찬가지로 항상받는 총 보험료와 같습니다. 이 경우 최대 이익은 $ 0.60 ($ 60)입니다.
최대 손실은 이론상 무한대의면에서 무제한이며, 원가가 낮을 때는 제로가 될 것입니다. 두 가지 상황 모두 매우 어렵지 만 불가능한 것은 아닙니다.
짧은 목살 옵션 전략을위한 손익분기.
짧은 목을 조르는 데는 두 번의 손익분기 점이 있습니다.
위쪽 손익분기 점 = 짧은 통화 파업 + 프리미엄이 수신되었습니다.
하향식 손익분기 = 짧은 숏 스트라이크 & # 8211; 프리미엄을 받았다.
왜 단기 무역이 교착 상태에 빠졌습니까?
짧은 목 졸형 옵션 전략은 종종 옵션 거래 전문가들 사이에서 선택의 거래입니다. 이것은 주로 무역이 이익을 얻을 확률이 높기 때문입니다.
돈과는 거리가 먼 옵션은 쓸데없이 만료 될 기회가 더 많으며, 짧은 목 졸림은 OTM 옵션의 본질적인 특성을 이용합니다.
특히 단기간에 주식의 미래 가격을 정확히 예견하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 따라서 거래자들은 근본적인 움직임이 약간 위로 움직이거나 약간 아래로 움직이거나 만료 될 때까지 언제든지 같은 상태를 유지하면 돈을 벌 수 있기 때문에 짧은 목 졸림을 좋아하는 것 같습니다. 이익을 확보하기 위해 기본 자산에서 큰 위나 아래 움직임이 필요하지 않습니다.
목 매질 판매를위한 증거금 요건.
단기 목 졸화는 짧은 전화와 짧은 풋으로 구성되기 때문에 거래자는 짧은 목 졸림을 거래하기위한 옵션 거래 승인을 밝혀야합니다.
짧은 목 졸림에 대한 마진 요구 사항에 대한 흥미로운 점은 짧은 통화 나 짧은 풋보다 더 많은 구매력을 필요로하지 않는다는 것입니다. 예를 들어, 이미 짧은 전화 한 사람이라면, 보통 1 풋을 내리는 데 필요한 추가 구매력이 없습니다. 왜냐하면 두 옵션 모두 비용이 만료 될 수 없기 때문입니다.
짧은 목 졸림에 대한 증거금 요건은 또한 기초 자산 자체에 달려 있습니다. 많은 선물의 경우 증거금 요구 사항이 스톡 옵션보다 훨씬 적습니다. 포트폴리오 마진 승인을받은 경우 짧은 목 졸림에 대한 증거금 요구 사항이 훨씬 적습니다. 선물 옵션은 포트폴리오 마진과 본질적으로 동일한 SPAN 마진하에 운영됩니다.
Theta (Time) Decay는 어떨까요?
짧은 목을 조르는 쎄타 붕괴는 매우 유익합니다.
기본 자산이 움직이는 방향에 관계없이 짧은 시간 옵션에서 시간 프리미엄이 나옵니다. 만료 될 때까지 매 거래일마다 통화의 판매자와 짧은 목 졸림의 옵션을 넣어 시간 프리미엄을받습니다.
짧은 목 졸개를 언제 닫아야합니까?
짧은 교살은 옵션 프리미엄이 0에 가까울 때 항상 닫아야합니다. 이것은 호출 또는 풋에 대한 것입니다. 두 옵션 중 하나의 값이 0에 가까워지면 위험 / 보상은 그 위치를 벗어나는 것이 매우 바람직하지 않습니다.
일부 거래자는 최대 이익의 10 %에서 60 %까지 어디에서나 짧은 목을 졸이는 것을 선호합니다. 그것은 개인적 취향에 달려 있습니다.
수익성이없는 짧은 목 졸림의 경우, 수익성이없는 위치는 항상 다음 만료 시리즈로 굴릴 수 있습니다. 종종 마진 요구 사항과 손실 증가 가능성으로 인해 거래자는 짧은 옵션 포지션을 포기하게됩니다.
만료에 대해 알아야 할 사항은 무엇입니까?
예. 두 가지 옵션 중 하나가 돈이된다면 짧은 통화 또는 단기 통화의 배정 위험이 있습니다. 두 옵션 모두 동시에 ITM 일 수는 없습니다.
그러나 이론적으로 만료 될 때까지는 거의 불가능 하긴하지만 언제든지 미국 주식에 대한 간단한 옵션을 지정할 수 있습니다.
만료가 가까워지면서 짧은 교살은 조심스럽게 모니터링되어 교역의 한 부분이 돈으로 만료되지 않도록해야합니다. 옵션 브로커는 일반적으로 만료되는 ITM 옵션 위치를 고객에게 알리지 만 항상 계정을 모니터링하고 브로커에만 의존해서는 안됩니다.
목 매매를위한 중요한 팁.
짧은 교살은 선택권을 판매 할 때 두 세계 전부의 베스트를 결합하는 것을 보인다. 기본 자산이 약간 움직이거나 약간 아래로 움직이거나 동일하게 유지되면 상인들이 돈을 벌게됩니다.
짧은 교살로 조심해야 할 것은 변동성이 급격하게 증가하거나 예상하지 못한 대폭적인 가격 상승입니다. 일반적으로이 두 가지 사건은 서로 관련되어 있습니다. 두 사건 중 하나가 발생하면 짧은 목 졸격 옵션 전략에 대한 손실이 심각 할 수 있습니다.
시간이 지남에 따라 짧은 목 졸림이 여전히 매력적이지만 이론적 인 무제한 손실이 너무 협박이라면 제한된 손실을 가진 또 다른 중립적 인 전략 인 철 콘도를 거래하는 것을 고려하십시오.
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장기 침략 옵션 전략은 중립 옵션 거래 전략으로 제한된 위험을 감수해야합니다.
짧은 스 트래들 옵션 전략은 변동성 수축, 세타 붕괴 및 미성년자 증가를 활용하는 중립 옵션 전략입니다.
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목 졸기 옵션 전략의 예
긴 스 트래들 옵션 전략은 변동성 증가 및 기본 자산의 중요한 위 또는 아래 움직임을 이용하여 중립적 인 옵션 전략입니다.
긴 걸음 걸이를 생각하는 또 다른 방법은 긴 호출이고 똑같은 파격 가격 (동일한 자산의 동일한 만료 시리즈에서)입니다. 많은 옵션 전략이 시간의 흐름을 이용하지만, 긴 걸음은 그 중 하나가 아닙니다. 수익률이 높은 거래를하기 위해서는 긴 스 트래들에 대한 극적인 움직임이 필요하거나 급격한 변동성 스파이크가 필요합니다. 다른 공격 가격을 요구하는 긴 목 졸림과 혼동해서는 안되며, 긴 걸음은 동일한 파업 가격 옵션만을 포함합니다.
일반적으로 긴 straddle은 기본 자산 가격 또는 그 근처의 가격으로 거래되지만, 반드시 있어야하지는 않습니다.
긴 스 트래들 옵션 전략 정의.
- 구매 1 통화 (동일한 가격)
- 구매 1 위 (동일한 가격)
참고 : 긴 스 트래들이 항상 동일한 가격으로 거래됩니다. 긴 통화와 긴 풋이 다른 파격 가격 인 경우 긴 목소리로 간주됩니다.
긴 스 트래들 예제.
주식 XYZ는 주당 50 달러에 거래되고있다.
$ 0.30에 50 통화를 구입하십시오.
$ 0.30에 50 불을 구입하십시오.
이 거래에 소비 된 순 금액은 $ 0.60 ($ 60)이며, 두 옵션 모두 긴급 옵션의 프리미엄입니다.
긴 걸음 걸이를위한 최선의 시나리오는 기본 장비가 완전히 부서 지거나 급상승하는 것입니다. 이런 일이 발생하면 변동성이 커지는 경향이있어 스 트래들이 이익을 얻습니다. 주식 XYZ가 움직이지 않는다면, 긴 계단은 프리미엄 붕괴로 인해 손실 될 것입니다.
긴 스 트래들 옵션 전략의 최대 이익과 손실.
긴 스 트래들에 대한 최대 이익 = 무제한.
긴 straddle = PREMIUM SPENT의 최대 손실.
long straddle의 최대 이익은 이론상 무한대이며 무언가가 무한하다.
최대 손실은 항상 긴 통화 및 Put 옵션을 구입할 때 소비 한 프리미엄의 총 합계입니다.
반대 위치.
긴 스 트래들 옵션 전략을위한 손익 분기점.
긴 straddle에는 두 개의 손익분기 점이 있습니다.
위쪽 손익분기 점 = 긴 통화 파업 + 프리미엄 지출.
아래쪽 손익분기 점 = 긴 스트라이크 - 프리미엄 지출.
왜 무역 긴 Straddles?
긴 straddle 옵션 전략은 매우 보수적이고 제한적인 손실이있는 무제한의 이익을 가진 상황을 만드는 독특한 방법입니다.
거래자들은 일반적으로 수입 보고서, FDA 발표 및 기타 예상되는 바이너리 이벤트에 앞서 긴 걸음 걸이를 배치합니다. 긴 걸음 걸이를 놓는 이유는 기본 자산이 어느 방향으로나 크게 움직일 것이므로 어떤 방향으로 갈지 예측하기가 너무 어렵다는 것입니다.
긴 straddles에 대한 여백 요구 사항.
긴 스 트래들 옵션 전략은 전적으로 위험으로 정의되므로 마진 요구 사항은 간단합니다. 모든 긴 옵션 포지션에 대한 구매력 요구 사항은 옵션 프리미엄의 합계와 같습니다. 긴 straddle의 경우 지출 된 총 보험료는 마진 요건이며, 항상 거래의 전체 기간 동안 유지됩니다.
Theta (Time) Decay는 어떨까요?
긴 계단을위한 쎄타 붕괴는 전혀 도움이되지 않습니다. 만료되기 전에 주식, 선물 계약, 지수 등 기본 자산이 전혀 움직이지 않으면 프리미엄 부채로 인해 길게 늘어납니다. 이것은 타이밍이 매우 중요하다는 것을 의미합니다. 만기가 지난 후에 기본 자산이 움직이면 어떤 유익도 얻지 못할 것입니다.
긴 스 트래들을 언제 닫아야합니까?
위쪽에는 무제한의 이익 잠재력이 있고 아래쪽에는 매우 큰 이익 잠재력이 있기 때문에 수익성있는 긴 걸음을 언제 닫을 지 정확히 알기가 어렵습니다. 기본적으로 긴 걸음은 동일한 자산을 동시에 길고 짧게하는 것과 같습니다. 따라서 일반적으로 길거나 짧은 위치를 닫을 때마다 긴 걸음을 닫아야합니다.
입장이 무익하고 옵션 프리미엄이 0에 가까워 질 경우, 거래를 종료 할 이유가 없습니다. 기본 자산이 극적으로 이동하거나 변동성이 커질 수있는 기회가 항상 있으며 수익을 다시 창출 할 수 있습니다.
만료에 대해 알아야 할 사항은 무엇입니까?
예! 걸음 걸이는 항상 돈으로 거래된다는 사실 때문에 통화 나 풋의 금액이 만료됩니다. 두 가지 옵션 모두 ITM이 만료되지 않도록하는 것은 불가능합니다.
그러나 이것은 두 옵션 모두 거의 무용지물이 될 수 없다는 말은 아닙니다. 긴 호출은 쓸데없이 만료 될 수 있고 long put은 $ 0.01의 본질적인 값으로 만료 될 수 있습니다.
스 트래들 (straddle)의 한 다리가 항상 ITM을 만료하므로이 옵션 거래 전략은 만료 시간 전후에 추가적인주의가 필요합니다.
긴 Put가 ITM을 만료하면, 행사 가격으로 기본 보안의 적절한 금액을 줄이기 위해 계정에 충분한 현금이없는 경우 증거금 전화를 발행 할 수 있습니다. 마찬가지로 긴 통화가 ITM을 만료하는 경우, 파격 가격으로 바닥을 매수하기에 충분한 현금이 계좌에 없으면 마진 콜이 발행 될 수 있습니다.
하루 전과 만료일의 만료 옵션 위치를 확인하면 긴 걸음이 발생할 가능성이있는 모든 만료 징후를 완전히 피할 수 있습니다. 옵션 브로커에 따라 일반적으로 ITM 인 만료 위치가 통보됩니다.
Straddles 판매를위한 중요한 팁.
표면적으로 볼 때, 긴 스 트래들은 완벽한 옵션 거래 전략처럼 보입니다. 주식이 위 아래로 움직일 지 누가 알 수 있습니까? 기회를 놓치지 않는다면 어느 방향 으로든 다른 방향 으로든 이동할 수 있습니다. 긴 스 트래들 옵션 전략이 수익성을 내지 못할 유일한 방법은 만료되기 전에 아무 것도 일어나지 않거나 변동성이 붕괴되는 경우입니다.
따라서 긴 스 트래들은 가격 변동성이 큰 변동성이 큰 시장에서 매우 흥미로운 거래입니다.
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